9月27日公布的数据显示，美国9月密歇根大学消费者信心指数的终值为70.1。这是该数据4个月以来的高值。

美国经济中70%的动力源于消费，因此对于美国经济的前景而言，消费者信心指数是非常重要的数据。上述9月密歇根大学消费者信心指数达到一段时间以来的最高点，这说明美国经济即便在呈现下行趋势的当下，其消费的动能仍然不小。

美国最新的8月核心PCE物价指数年率为2.7%。虽然这一数据尚未达到美联储公开宣称的通货膨胀2%的目标，但是根据美联储的一些官员的讲话，美联储目前所认为的中性利率水平已经上移。由此可见，美联储不会等到通货膨胀率真正降至2%再大幅下调利率水平。

笔者认为，即便在未来一个多月的时间内公布的美国经济的通货膨胀数据存在着下降缓慢的情况，美联储依然会继续在11月下调利率，且下调的幅度很可能仍然为50个基点。这意味着今年底前，美联储会调降美国联邦基金利率水平125个基点至150个基点。

美联储大幅而连续地下调利率水平，这势必会对全球资本市场，特别是对新兴经济体的资本市场带来相当的冲击，美元的走软趋势也会加深和加快。

JerryZang

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